Снижение бизнес-климата в России указывает на риски стагфляции

Сентябрьский мониторинг предприятий регулятора фиксирует снижение общего индекса бизнес-климата с 6,8 до 5,7 пункта. Это происходит на фоне резкого ухудшения оценок текущего выпуска и спроса впервые с I кв. 2023 года — до минимумов конца 2022-го. Предприятия розничной торговли ждут, что в ближайшие три месяца отпускные цены вырастут более чем на 11% в годовом выражении. Отчет подсвечивает риски стагфляции — падение выпуска при повышенных инфляционных тенденциях — очередной аргумент для повышения ставки на пятничном заседании ЦБ.

У Банка России прибавилось аргументов для повышения ключевой ставки, пишет «Коммерсантъ» «Ъ» со ссылкой на последнюю порцию данных, опубликованную перед заседанием совета директоров регулятора по этому вопросу состоится в пятницу, 13 сентября . Так, мониторинг предприятий ЦБ зафиксировал снижение общего индекса бизнес-климата с 6,8 до 5,7 пункта, произошедшее на фоне резкого ухудшения оценок текущего выпуска и спроса до минимумов конца 2022-го. При этом ожидания в отношении выпуска и спроса, наоборот, растут с 12,6 до 13,4 пункта , что, вероятно, связано с перспективой увеличения господдержки, отмечается в материале. «Отчет подсвечивает риски стагфляции — падение выпуска при повышенных инфляционных тенденциях», — приводится мнение Дмитрия Полевого из «Астра УА».

Большинство членов совета директоров СД крупных российских компаний прогнозируют позитивные финансовые результаты своих компаний по итогам года, несмотря на серьезные вызовы, следует из данных совместного исследования Центра устойчивого развития Школы управления «Сколково» и консалтинговой компании «Технологии доверия» . Почти 90% респондентов не предвидят убытков, из них 20% ожидают получение значительной, 65% – небольшой прибыли. Пишут Ведомости

Крупный бизнес ожидает позитивных финансовых результатов по итогам года Большинство членов совета директоров СД крупных российских компаний прогнозируют позитивные финансовые результаты своих компаний по итогам года, несмотря на серьезные вызовы, следует из данных совместного исследования Центра устойчивого развития Школы управления Сколково и консалтинговой компании ТеДо. Почти 90% респондентов не предвидят убытков, из них 20% ожидают получение значительной, 65% – небольшой прибыли. Сдерживает ожидания бизнеса необходимость поиска дополнительного финансирования в условиях высокой ключевой ставки, пишут авторы исследования. В целом настроения в бизнес-сообществе можно охарактеризовать как «умеренно-позитивные», соглашается член генсовета «Деловой России» Дмитрий Панов. С одной стороны, предприниматели ощущают растущее инфляционное давление, снижение доступности заемных кредитных средств для развития из-за повышения ключевой ставки, а также нарастающий кадровый голод, говорит он. С другой – экономика страны бурно развивается, открывая новые возможности импортозамещения. Подпишитесь на «Ведомости»

Оформи карту Газпромбанка и мы отправим тебе 1000 руб на новый счет 💸 *Предложение ограничено

ЦБ всё ещё может поднять ставку выше 18%. Свежие макроданные создают риски стагфляции Вчера ЦБ опубликовал отчёт, согласно которому общий индекс бизнес-климата в РФ упал с 6,8 до 5,7 пунктов. Активность компаний падает на фоне ухудшения ожиданий в отношении спроса. При том инфляционные ожидания бизнеса растут. Рынок закладывает рост отпускных цен продукции в разных секторах в ближайшие 3 месяца. Если ожидания бизнеса сбудутся, инфляция в годовом выражении может ускориться до 8-10%. С учётом падающего спроса в экономике происходящее может обернуться стагфляцией — сценарий падения выпуска при растущих инфляционных тенденциях, пишет «Ъ» со ссылкой на эксперта из «Астра УА».

Видимое ухудшение бизнес-климата в России Последние опросы Банка России показывают значительную деградацию оценки текущих условий предприятий в России. Индекс перешел в негативную зону минимальные значения с дек.22 после наибольшего за 16 лет ажиотажа в мае 2024. Здесь удивляет не сам факт перехода к уровням конца 2022, а скорость этого перехода – негативный импульс наибольший с острой фазы кризиса 2022 и за 25 лет более резкое негативное движение было весной 2020 и в кризис 2008. Негативное отклонение индекса за три месяца превысило 8 пунктов, а сопоставимый или более сильный негативный импульс всегда приводит к кризису в России три раза из трех за 25 лет . Ожидания компаний пока находятся на высоком уровне – вблизи средних значений в 2023, хотя и немного ниже пиковых показателей весны 2024. На данный момент утро 12 сентября нет подробной расшифровки декомпозиции негативных факторов от ЦБ, однако, судя по секторам, можно выявить проблемные зоны. Строительство, торговля, транспортировка и хранение пережили наибольший шок с кризисной весны 2022. Также негативная тенденция по прочим видам услуг. Наиболее вероятные причины, исходя из текущих факторов риска: • Значительное сокращение льготного кредитования и ужесточение условий ипотечного рыночного кредитования, что сильно бьет по девелоперам. • Резкое удорожание фондирования, а строительные и торговые компании имеют наиболее токсичную долговую экспозицию высокие обязательства при низкой маржинальности и сильной зависимости от темпов роста бизнеса . • Санкции от июня 2024, которые повредили логистику особенно по импорту , что отражается в первую очередь на торговых и транспортных компаниях. Электроэнергетика, коммунальные компании, сельское хозяйство и промышленность показывают замедление, но в рамках нормализованных бизнес-циклов по растущему тренду – не критично. Вот этот отчет и выявил слабые звенья цепи и наиболее проблемные сектора. Это «мягкий» сигнал с точки зрения ДКП, повышающий шансы на сохранение ключевой ставки от 13 сентября. Усиление деградации бизнес-климата может поднять вопросы о смягчении ДКП уже в 4кв24, однако, многое зависит от инфляции. Впервые с начала 2022 возрастают риски стагфляции в России.