ЦБ РФ рассматривает повышение ключевой ставки в условиях неопределенности

Чего ждать от ЦБ РФ по ключевой ставке в октябре? По традиции, за пару недель до очередного заседания ЦБ РФ поговорим про ключевую ставку. Обсуждать 25 октября будут либо повышение ставки, либо оставят все без изменений. Вариант со снижением ставки еще долго не будет рассматриваться, примерно до 2026 года, так что сосредоточимся на реальных вариантах. К слову, в случае повышения ключа, депозиты и облигации подрастут в доходности, а кредиты станут еще недоступнее. Если говорить о предсказуемости действий регулятора сейчас, то в последнее время с этим проблемы. Когда ключ нужно было повышать, ЦБ молчал, но когда можно было ничего не делать, Центробанк эту ставку повышал. Но, это не значит, что у нас нет предмета для анализа. Для начала обратим внимание на словесные интервенции представителей регулятора после сентябрьского заседания — почти на каждом выходе в свет они говорили о том, что ключ могут повысить. Как минимум, публику подготовили к такому потенциальному исходу событий. Годовая инфляция сократилась до 8,7%, однако, на последней неделе сентября недельный прирост инфляции составил 0,16%, против 0,04% неделей ранее. Как мы видим, какой-то последовательности и четкой динамики у инфляции нет. К тому же, очень важно обратить внимание на то, какой бюджет будет в следующем году. Рост бюджетных расходов и повышение коммунальных тарифов внесут серьезный импульс в разгон цен. На прошлом заседании ЦБ говорилось, что многое по ставке в октябре определит бюджет на 2025 год, и исходя из того, что регулятор говорит и какой бюджет мы видим, вероятность повышения ставки выше, чем выбор нейтрального сценария. Инвесторы, по всей видимости, также настроены на рост ключа. Индекс российских ОФЗ RGBI за прошедшие недели показывал исторические минимумы, что сигнализирует ожидание по росту доходности на рынке. 5

Что будет с ключевой ставкой в этом году? В октябре ЦБ поднял ставку до 19%. Крупные банки сразу обновили свои прогнозы по ставке на ближайшие месяцы. Кстати, сам ЦБ меняет прогнозы чуть ли не каждый квартал. Похоже, ситуация крайне неопределенная, если даже полный доступ ко всей экономической информации не позволяет четко понять, что будет через пару месяцев. Впрочем, неудивительно: многое зависит от факторов, которые не подвластны регулятору. Например, внешнеторговые условия, расходы бюджета из-за СВО, дефицит рабочей силы.

Забирай эксклюзивное предложение для пользователей Tek.fm от Газпромбанка 🔥Нажми на меня

Не вызывает сомнения, что ставка ЦБ РФ будет опять повышена в конце октября. При этом мы не исключаем ее уход выше 20% либо уже в октябре, либо до конца года – Алор Брокер Российской валюте хорошо бы немного укрепиться, чтобы снять техническую перекупленность по паре юань-рубль. Но на сильный рост рубля мы не рассчитываем, торговать по основной паре сейчас лучше от лонга. Но пока нужно дождаться коррекции, либо убедиться, что ее не будет – Алор Брокер Рекомендуем держать основную часть долгового портфеля в корпоративных флоатерах. На первичном рынке может быть интересен выпуск #АЛРОСА с погашением через 1,5 года – ПСБ Диапазон 13-13,6 рублей за юань пока сохранит свою актуальность, в ближайшие дни можно ждать отката курса как минимум к его середине - району 13,3 руб. – ПСБ Доходность двухлетних и однолетних облигаций закрепилась вблизи 19,5 и 19,8%, что в принципе уже предполагает ключевую ставку на уровне 20%. Таким образом, ситуация на рынке облигаций может стабилизироваться на текущей неделе или же могут замедлиться темпы снижения индекса RGBI – Цифра брокер Финам Торговые сигналы – это рыночные сигналы, идеи, торговые прогнозы #мосбиржа #инвестиции #акции #аналитика #теханализ