Центробанк обсуждает ключевую ставку на фоне инфляционных рисков

Центробанк не повысил ставку сразу до 22%, чтобы не спровоцировать рост волатильности на рынке. Хотя, как считали некоторые участники заседания совета директоров ЦБ, шаг сразу в 300 б.п. в конце октября мог позволить быстрее снизить инфляцию и подстраховать от новых проинфляционных рисков. Это следует из резюме обсуждения регулятором ключевой ставки. Отмечается, что большинство участников заседания сошлись на том, что в декабре совет директоров может сохранить ставку на текущем уровне, но только если появятся существенные признаки замедления темпов роста цен. Пока регулятор прогнозирует, что по итогам года инфляция составит 8,5%. Однако в правительстве высказывают более оптимистичные прогнозы. Так, например, первый вице-премьер Александр Новак считает, что в этом году инфляция составит 8% или даже ниже. А в Минэкономразвития прогнозируют показатель на уровне чуть больше 7%. Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион»: «Рост потребительского спроса постепенно становится более умеренным, но вряд ли это дает основания говорить о существенном замедлении темпов инфляции. Тем более в октябре мы увидели существенное ослабление рубля, которое постепенно будет переноситься в цены. Центробанк подразумевает под замедлением инфляции устойчивое снижение, оно просто календарно не может произойти в этом году. Пока альтернативы повышению ключевой ставки нет».

Новый намёк на повышение ставки от ЦБ: сохранение прежней ставки нежелательно при усилении проинфляционных ожиданий Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов заявил: Рынок при усилении проинфляционных рисков в ожидании повышения ключевой ставки Банка России отыграет это еще до принятия регулятором решения ... Если же Банк России сохранит ставку вопреки ожиданиям рынка, то подорвет доверие к проводимой политике. Он отметил, что если ЦБ не повысит ставку, до уровня, уже заложенного в рынок, то рыночные ставки могут вырасти даже сильнее, чем в случае повышения, передаёт его слова Интерфакс. Тремасов также привёл в пример ситуацию в Турции, где ЦБ долгое время не реагировал на рост инфляции. Ситуация там пошла «вразнос».

⁉ Центробанк решил бороться с протекционизмом в российской экономике Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов объяснил, почему ключевая ставка выросла с 19 до 21%, и среди прочего он привел в качестве доводов рост расходов бюджета и протекционистские меры правительства. Надо сказать, что в прежние годы ЦБ на такие аргументы не ссылался, довод про расходы появился еще с месяц назад, а вот борьба Банка России с протекционизмом в российской экономике – это, вроде бы, вообще звучит впервые. Итак, Тремасов упомянул, что расходы бюджета дополнительно вырастут на 1,5 трлн руб. в 2024 г., из-за чего и пришлось повышать ключевую ставку, кроме того, ЦБ отреагировал на рост утилизационного сбора. – Эта мера является протекционистской, а за такую категорию решений платит общество, в данном случае – более высокой инфляцией, повышением цен на автомобили, – сказал он. И, конечно, советник Набиуллиной ничего не сказал о том, что теперь общество заплатит за повышение утильсбора дважды – не только из-за непосредственного повышения цен на автомобили, но и из-за подорожавших кредитов, а около половины новых авто у нас в стране покупают именно с помощью займов. Так что за разговорами в пользу бедных граждан, для которых авто превращается в роскошь, опять маячат интересы банкиров, которые де-факто оказываются основными бенефициарами роста ключевой ставки. Но главное – это совершенно ничем уже неприкрытые заявления о том, что ЦБ борется с ростом расходов бюджета а рост расходов нужен для развития экономики, для импортозамещения, для достижения целей техсуверенитета и с протекционизмом. Глобализм, следование де-факто рекомендациям МВФ и встраивание нашей экономики в "мировое распределение труда" на десятых сырьевых ролях – все это на марше и в чем-то даже декларируется совершенно открыто. Наш ли это Центробанк – вопрос риторический, но не праздный.

Заплати рублями за получение карты от Газпромбанк ❤️ Оформи бесплатную дебетовую карту от Газпромбанка через нас и мы переведем тебе вознаграждение

В ЦБ считают нежелательным сохранение ставки прежней при усилении проинфляционных рисков. Рынок при усилении проинфляционных рисков в ожидании повышения ключевой ставки Банка России отыграет это еще до принятия регулятором решения, если же Банк России сохранит ставку вопреки ожиданиям рынка, то подорвет доверие к проводимой политике, считает советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов. В этих условиях ставки на рынке вырастут намного сильнее, чем в случае повышения ключевой ставки ЦБ, подчеркнул он. Стоимость кредита — это не только функция ключевой ставки, это функция от инфляции, инфляционных ожиданий. Если ЦБ не реагирует на инфляционные риски, как на примере Турции, то ситуация может идти вразнос, — отметил он.

Сравнение графиков ставки ФРС и Банка России наводит меня на мысль о том, что возможно не стоило нашему ЦБ в 2022 году снижать ставку так быстро и так сильно. Ведь понятно же было, что "надвигается" серьезный бюджетный импульс. Видимо, тогда многие расслабились, возможно, очень хотелось показать "проклятым буржуинам" рост экономики. На второй картинке видно, что ставку снизили до 7,5% в то время как инфляция была еще в районе 12%. Так что не прав был Заботкин, говоря, что "Банку России надо было раньше и быстрее производить ужесточение денежно-кредитной политики". Нет. Снижать не надо было так агрессивно! Тогда и Правительство раньше задумалось бы об отмене льготной ипотеки, да и другие расходы сразу пришлось бы планировать с оглядкой на высокую ставку. Тогда и сейчас, глядишь, меньше было бы напряженности. Но, как известно, задним умом все сильны. Возможно, когда-нибудь наше время назовут в учебниках новыми 1970-ми, имея ввиду то, что ЦБ поторопился снижать ставку.

Советник председателя ЦБ РФ К. Тремасов, выступая на Русском экономическом форуме, еще раз повторил один из ключевых тезисов регулятора о необходимости повышения ключевой ставки для того, чтобы вернуть экономику к сбалансированному росту. При этом К. Тремасов отметил, что прогноз Банка России по ключевой ставке – это не обязательство держать ставку на таком уровне. Несмотря на сохранение высокой вероятности дальнейшего ужесточения ДКП, котировки классических ОФЗ второй день подряд пытаются подрастать. По итогам среды RGBI прибавил 0,77%, тогда как в четверг рост индекса по состоянию на 17:30 составляет 1,14%. На рынке корпоративных флоатеров сегодня наблюдается разнонаправленная динамика.Выбиваются из общей динамики флоатеры ГК «Самолета» серии БО-П14, которые в моменте теряют 10,6%, до 79,92% от номинала из-за слухов о продаже пакета акций крупнейшим акционером. Падение котировок облигаций ГК «Самолет» «тащит» за собой вниз облигации и других девелоперов. На рынке корпоративных облигаций с фиксированном купоном слабо положительная динамика – индекс RUCBCPNS в моменте прибавляет 0,03%. Индекс замещающих облигаций Cbonds закрыл среду с доходностью на уровне 14,73% годовых, второй день подряд демонстрируя небольшое снижение от исторического максимума в 15,01% годовых. ГК «Сегежа» установила ставки 7-10 купонов по выпуску облигаций серии 002Р-01R на уровне 9,85% годовых ПАО «Русгидро» собрало заявки на новый выпуск облигаций с плавающим купоном серии 001Р-02. Финальный ориентир по купону установлен на уровне «ключ. + 200 б.п.». Объем размещения увеличен до 40 млрд руб. Глобальные рынки облигаций. Доходности UST сегодня снижаются в ожидании решения ФРС по ставке. #fixedincome